安山研報

周報-市場展望20210118

    |     120    |     作者:安山集團

美元下行遇阻?


技術面看,美元指數日線的下行趨勢近期遇到了阻礙,短線交易者在此處博弈市場構築底部的意願可能會加強。


當我們把視角放大到周線時,會發現這裏的波折只是市場下行趨勢遇到歷史重要阻力區間后的正常反應。當前時點尚難以斷言本輪下行趨勢的結束,從趨勢跟蹤的角度觀察,美元指數進一步下行至83.5附近的潛力仍在。接下來3至5周應繼續觀察趨勢生長的節奏。


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圖表1 美元指數日線 來源:CHOICE


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圖表2 美元指數周線 來源:CHOICE

 


美國總統權力如順利交接,將提振市場風險偏好


即將上任的美國白宮辦公廳主任羅恩·克萊因(Ron Klain)於當地時間1月16日公布了美國當選總統拜登上任后十天的優先事項,其中包括數十項行政命令。將於1月20日公布的行政令包括要求教育部延長學生貸款凍結令;重新加入《巴黎氣候協定》;取消特朗普政府對西亞北非的7個國家的旅行禁令;延長抵押品贖回權凍結令;延長租戶驅逐禁令。當地時間1月21日,美國當選總統拜登將簽署旨在解決新冠肺炎疫情危機和安全重開學校的行政措施;1月22日至30日期間,他將指示其內閣機構解決有關經濟危機問題。


儘管尚未就職,但拜登已經在积極釋放政策訊號。對金融市場而言,這種訊號的积極意義主要體現為兩個方面:當下政策效應的直接釋放;4年以來,政策的連續性與可預期性重回正軌。如美國總統權力能夠順利交接,將在一定程度上提振市場風險偏好。

 


病毒傳播與疫苗普及的賽跑


全球新冠肺炎疫情的蔓延仍未得到有效遏制。過去三個季度疫情控制情況顯著領先於其他經濟體的中國大陸近期也出現了新一輪傳播。


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圖表3 新型冠狀病毒肺炎海外累計確診人數 來源:CHOICE


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圖表4 新型冠狀病毒肺炎中國累計確診人數 來源:CHOICE


儘管這種變化放在全球視角下仍是小範圍的、不至於引起公眾恐慌的變化,與1年前的增長曲線相比是微乎其微的,但季節性因素給疫情防控帶來的困難在短期內仍難以消除。在行之有效的防控體系下,病毒仍在中國大陸北方多個省連續傳播,中國大陸的投資者此時或許更能體會到歐美大陸的大流行被遏制的難度。


病毒持續傳播的過程中會發生自然變異,自英國一種傳染性會增強的變異病毒后,多個國家和地區都有相關的流行病學報告。所幸目前已被監測到的變異尚不至於使已研發出的疫苗失效,但病毒傳播與疫情普及的賽跑已經展開。


這給政策制定者的行為和金融市場都帶來了很多不確定性,2021年註定是一個高波動的年份。



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