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安山宏觀快評 | 美聯儲降息在望

    |     81    |     作者:安山集團

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■ 美聯儲降息在望 


>>>通脹控制已見曙光<<<


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美國勞工統計局發佈了5月的通脹數據,結果顯示整體CPI和核心CPI的同比與環比增長率均低於市場預期。具體來說,5月的CPI同比增長率為3.3%,達到近三個月來的最低水準,低於預期的3.4%。而核心CPI(不含食品和能源)的同比增長率則為3.4%,為自2021年4月以來的最低值,低於預期的3.5%和前值3.6%,且連續兩個月呈現下降趨勢。

 

消息一經發佈,市場迅速作出反應。美元指數DXY短線急劇下跌近50點,同時非美貨幣普遍上漲。其中,歐元兌美元強勢反彈,短線上漲近50點;英鎊兌美元表現更為搶眼,短線拉升近70點;而美元兌日元則承壓下行,短線下挫近90點。

 

在貴金屬市場,現貨黃金價格短線內迅速拉升近12美元,同時,現貨白銀也表現強勁,價格向上觸及30美元/盎司,日內漲幅達到2.50%。

 

債市方面,美國國債收益率受到消息影響出現短線下挫。具體來看,10年期國債收益率跌至4.287%,而30年期國債收益率也跌至4.451%。

 

6月就業報告定於週五上午發佈,市場預計將顯示就業市場進一步降溫,投資者預計上個月美國經濟增加了18.8萬個非農就業崗位,失業率穩定在4%。

 

 

>>>降息在望<<<


當地時間週二(6月25日),美聯儲理事莉薩·庫克(Lisa Cook)發表了關於當前經濟環境的見解。她指出,鑒於通脹問題已取得顯著進展,同時勞動力市場也在逐步降溫,未來在合適的時機降低政策限制水準,以維持經濟的健康平衡,將是一個合理的策略。庫克還強調,這一調整的時機將取決於經濟數據的後續演變,以及這些數據對經濟前景和風險平衡可能產生的潛在影響。

 

芝加哥聯儲主席古爾斯比和舊金山聯儲主席戴利均對美國經濟及勞動力市場面臨的下行風險表示關切。他們一致認為,在通脹不再出現反復的情況下,未來有望實施降息政策。

 

據芝商所的利率觀察工具(FedWatch Tool),市場預計美聯儲在9月議息會議上降息的概率為64.1%,按兵不動的概率為35.9%。

 

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一些美國利率期權市場上的交易員們,目前正在對美聯儲的降息路徑進行一個激進的押注:豪賭美聯儲在未來9個月將降息多達300個基點!這意味著美聯儲將在當前水準上至少降息300個基點——即常規一次降息25基點的幅度下需降息12次。

 

美國利率期權市場上的部分交易員正在大膽押注美聯儲的降息策略,預計在未來9個月內,美聯儲將進行激進的降息操作,總計高達300個基點。這一預測意味著,在常規每次降息25個基點的情況下,美聯儲需要連續降息12次才能達到這一目標水準。毫無疑問,上述交易員的極端押注,與當前利率期貨市場的公允預估相比,差距可謂天壤之別,相去甚遠。